官网显示，宝宝巴士已经发布了200多款APP、2500多集儿歌动画，5000多集国学故事，招股书披露，2021 年 1-6 全球企业月均值 MAU(月度活跃用户数)为 9359.27万。

2021年6月，宝宝巴士首次提交招股书，8月下架了6种教育类型APP然后在12月28日重新提交招股书。

2022年2月15日，教育部发布《幼儿园教育质量评价指南》，要求幼儿园不提前教授小学教学内容，不搞不切实际的特色课程。根据北京市教委2月16日发布的《关于进一步完善教育移动互联网应用备案管理工作的通知》(征求意见稿)，学龄儿童教育移动应用全部停止运营。

调整教育产业 婴儿巴士近年来利润放缓

2020年，宝宝巴士加权平均净资产收益率为38.81% 、毛利率95.24%，净利率40.18%，营业收入同比增长23.37%；事实上，2019年企业营业收入同比增长高达107.04%；2020年，加权平均净资产收益率明显高于27.43个百分点。达到6高于2020年10.68个百分点，达到50.86%。

与2019年相比，2020年宝宝巴士的盈利能力和成长性有所减弱。其中，归属于母亲的净利润也出现了负增长，增长率为-2.53%。

在研免费内容 在广告收入模式下，婴儿巴士的业务量与广告商的投放预算和投放策略呈正相关。此外，2020年占婴儿巴士总收入20%以上的音视频授权分为6.82%。

企业表示，2020 年，受疫情影响，宏观经济下滑导致广告商广告价格下降，企业广告价格下降RPM(每千次显示有效收益)明显下降，在有效显示量增加的背景下，企业音视频授权分为收益明显下降。

另一方面，期间成本的高比例反映了流量获取成本的增加和自主开发内容的持续投资。2018年婴儿巴士期间成本率从48.03%提高到2020年53.89%，其中销售费用和研发费用占大多数。

PGC模式背后是相对较高的成本支付

公司拟募集的18.5亿元中，40亿元.动漫产品研发项目6亿元，动漫产品研发项目4亿元，.5亿元用于APP9245升级项目，9245.儿童故事于儿童故事研发和升级项目。

但在销售费用中，大约90%分为商业广告费用。根据招股说明书，公司的业务推广费主要是基于提高品牌知名度、商品活动和业务可持续发展的目的 APP 应用市场的广告投放费用。报告期内，随着业务规模的不断扩大和产品数量的不断增加，公司业务推广费用迅速增加，主要原因是企业在 APP 出于竞争考虑，应用市场广告投放增加，国内广告投放增强。

综上所述，自研免费内容 广告收入的商业模式可能没有预期的那么完整。在教育和培训道路被封锁的情况下，婴儿巴士必须面对的问题是如何探索未来的增长潜力，以确保盈利能力和增长处于高水平。