8月27日晚，流利说发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。虽然与去年同期相比，营收和毛利大幅增加，净亏损较去年同期微缩，但流利的经营总成本仍远高于毛利。面对业绩的泥潭，在人工智能已经成为网络时代基础设施的背景下，流利地将自己定义为一家由人工智能驱动的教育科技公司，AI技术壁垒还能成为其环城河吗？如何描述未来的流利理论？AI 教育故事？

高增长不再

财报显示，流利说2019 Q2.完成营业收入2.76亿元，较去年同期1.35亿元增长104.4%；净亏损8784.3万元，去年同期净亏损899.5万元；

看起来，说话流利Q2成绩并不晃眼，但实际上隐藏着很多问题。与过去的收入增长率相比，流利说2018 Q3为265%，Q4下降到195.1%，现在是104.4%，下降幅度超过一半。同时，报告期内，企业经营支出3.005亿元，大大超过毛利。其中，销售和营销费用为2.19亿元，比去年同期的1.32亿元增长65.3%。从流利度来看，增长的主要原因是移动终端和在线电商平台的佣金增加，以及销售和营销团队的工资和福利快速增长。

客户吸引力减弱

CEO王毅曾表示，企业的单位经济模式可以随时盈利，但由于教育行业使用的人工智能技术刚刚起步，目前的盈利不是正确的选择。他还说：流利的口碑很好。我们不能在市场上花很多钱。高营销的目的是加速增长，用资本换取时间。但是资本燃料能燃烧多久？

据艾瑞统计，2014年成人外语市场投资已从10.5亿元下降到2018年的2亿元左右。根据2018年流利说披露的数据，其活跃用户中约有14.1%为大学生，31.4%为大学生K12人，38.2%是年轻上班族或自由职业者，其中女性居多。显然，从用户分类的角度来看，需要流利地说话并不构成刚性需求，尤其是成人语培市场的增长速度，远远跟不上儿童英语。也就是说，主要客户流利周期短，导致续费率和转化率低。

技术优势逐渐丧失

业绩的泥潭无法摆脱，曾经炫耀的技术优势也在逐渐减弱。作为一家以人工智能技术为驱动力的教育技术公司，流利的研发支出占净收入的比例正在下降。2019年 Q报告期内，流利说R&D支出占净收入的19.1%，去年同期为26.6%。

当下，AI作为一种发展趋势，百度董事长李彦宏曾表示，未来没有一家企业会声称自己与人工智能无关。作为未来网络时代的基础设施，它不会为公司自身的业务创造高堡垒。

据了解，语音识别作为最早的商业技术，近年来大大提高了准确性和技术深度。如今，市场上随处可见配备语言处理人机交互的英语学习平台。因此，基于人工智能技术的AI 教育不会被一家公司牢牢占据。

还有一种观点认为，从技术或工业落地来看，AI而且仍处于初期阶段AI与教育的融合也面临着现实的挑战。流利说，如果上市后能增加技术研发，就要把握物联网B以技术、商品、数据为核心的终端市场机遇，也有可能在教育科技公司领域进一步发展。但是如果没有自己的高质量内容，很容易被竞争对手复制，无法形成自己的品牌竞争力。从长远来看，教育平台仍然需要通过教学水平来提高其平台的使用寿命。科技教育公司不能只谈AI不谈教育。

本文来源于北京商报