学科教训全军覆灭，相关跑道继续爆雷。

近日，上海艺齐来文化传媒有限公司的音乐培训机构小音咖被多家媒体曝光，很多线下门店空无一人，超过5000名家长为小音咖注册维权。

在公司介绍中，小银卡将品牌描述为上海音乐指导领域的领导者，而投资者则是上海知名的投资机构，包括CMC资本、沪江投资、大众点评网、分众传媒、东方财富网等。公开资料显示，2020年小音咖收入达到2.6亿元，疫情下收入同比增长仍超过200%。

过去的音乐指导领袖一夜之间崩溃了。为什么今年会有这么大的变化？小音咖啡不是一个例子。让我们开始上课。VIP培训伙伴和其他人在不久的将来也遇到了经济困难。自去年双减制度颁布以来，学科教育和培训机构遭到破坏，素质教育一度被视为新的增长点。从小音咖啡等事件来看，真的是这样吗？

从投资数据来看，投资者对教育跑道的热情直线下降。然而，一些知名投资者表示，小银咖啡等公司的衰落可能是个好消息，现在是投资优质教育的好时机。

不能急，稳一点

在后疫情阶段，任何公司的破产都可以概括为疫情，但事实上，疫情只是压垮骆驼的最后一根稻草。许多看似光鲜亮丽的公司，揭开了表面的遮羞布，里面已经是废墟。

根据他的分析，首先，小银咖啡采取了互联网扩张的理念。简言之，这是一种损失。用大量的资金做广告，提高知名度。家长毫不犹豫地赔钱，让孩子免费上体验课。当没有利润时，教师的教学费用已经产生，推广费用相对较高。

后来，小音咖啡只能依靠父母的大量预付款来购买课程，以快速返还资金。它错误地将预付款作为自己的收入，用于下一轮广告、排水和扩张。但事实上，预付款只是由家长暂时移交给机构。一旦情况发生变化，就会有退学和退学的风险。

此外，由于缺乏对外部环境风险的估计，小音咖啡的线下扩张策略也更加激进。比如今年1月，小音咖啡在浦东租了一个630平米的校园进行试运行。去年11月，小音咖啡在广州租了一个500平米左右的校园，每个月都有巨大的固定支出。当疫情来临时，这些将成为负担。

因此，吴芬芬认为，疫情只是压垮小咖啡馆的最后一根稻草。归根结底，这是由于缺乏对外部环境的分析、激进的扩张策略和不健康的现金流。

小音咖代表了一群激进主义者，但事实再次证实，不看宏观形势，盲目烧钱扩张的道路已经走不通。

不过，小音咖的失败并不意味着素质教育的未来不再光明，吴芬芬说，她仍然坚定地看好这条跑道。

我认为整体环境宽松，有利于素质教育。此外，随着三胎政策的开放，未来将有更多的孩子接受教育。一般来说，学科培训和教育受到限制。作为课外补充，未来素质教育市场仍有更大的市场空间。吴芬芬说。

虽然有机会，但也面临着挑战。例如，学科培训培训巨头转型素质教育带来的降维攻击，中小机构以低价获得客户，学校开展素质教育挤压课外培训机构，都是吴芬芬可以期待的挑战。

但她也会一如既往地采取战略，稳扎稳打，不盲目扩张，不使用预付款，在保持稳定现金流的前提下迈出一小步。据报道，目前，艺术风格中国文化博物馆在上海有9家门店。未来，计划每年开设两家新的直营店，逐步开设加盟店。

与小而精的艺培训机构相比，大型素质教育培训机构，对政策的体验更深，反而更不敢轻举妄动。

在双重减少之后，我认为这对素质教育是有好处的。然而，人们发现，在基层实施政策时，有不同层次的增加。他们不明白什么是学科教育，什么是素质教育。因此，属于素质教育的人也受到严格控制。

另一个是疫情的影响。影响来自两个方面。一方面，疫情本身的影响。公司是室内培训，影响很大。另一方面，对管理者的政策缺乏期望，一次又一次。执行缺乏灵活性，往往一刀切，难以与企业经营的具体情况相匹配。

鉴于这种情况，公司正在考虑扩张计划，暂时停止投资，等待政策明确。

钱不多，等等

相比之下，在投资圈，从投资数据的角度来看，自从双重减少以来，对教育的投资热情也直线下降，不仅涉及学科教育和培训，还涉及素质教育投资。

根据瑞兽的分析数据，2020年7月至2021年7月，素质教育企业投资案例有32例。截至今年6月底，自2021年7月双减制度颁布以来，素质教育投资案例只有12例。

为什么投资者对素质教育失去了热情，

尽管如此，李剑威在双减之后，连续两次投资一家素质教育公司——智能音乐教育平台小叶音乐科技。

当然，这仅限于稳健公司，而不是在早期阶段花费大量资金进行营销的激进公司。

李剑威说：这种稳健的公司，有可能在良好的形势下积累。